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Cualquier mercado completamente nuevo -de especias, bienes de consumo producidos en masa, software esotérico de inteligencia artificial o productos financieros novedosos- está destinado a ser un poco turbulento al principio. Se tarda un tiempo en establecer las reglas básicas y los mecanismos necesarios para fijar un valor justo para un producto desconocido.
Afortunadamente, los inversores particulares pueden aprender fácilmente a invertir en créditos de carbono, ETF que invierten en ellos y empresas individuales vinculadas a las energías renovables. Sin embargo, es aconsejable actuar con cierta cautela.
Explore qué son los créditos de carbono y si el mercado, dominado en gran medida por inversores institucionales, puede ser una opción de inversión atractiva para los inversores particulares.
Puntos clave
- El principal objetivo de los créditos de carbono es que el daño que una empresa hace a la atmósfera pase de ser un coste externalizado a uno internalizado.
- Ahora las empresas tienen que pagar por el derecho a contaminar por encima de un determinado nivel.
- Existen mercados de emisiones tanto voluntarios como obligatorios.
- Aunque se pueden encontrar algunas oportunidades en el mercado voluntario de carbono, el RCCDE orientado al cumplimiento es más transparente.
- El comercio de créditos de carbono está dominado por los inversores institucionales.
- La mayoría de los particulares prefieren inversiones más sencillas, como participaciones en acciones neutras o bajas en carbono.
¿Qué son los créditos de carbono?
En la actualidad, más de 200 países, responsables en conjunto del 98% de los gases de efecto invernadero producidos por el hombre, fijan cada uno una cuota anual de la cantidad de carbono que inyectarán en la atmósfera terrestre. Este total se reparte entre las distintas empresas que operan dentro de sus fronteras.
Comprar créditos de carbono, incluso comparado con invertir en derivados financieros, es un ejercicio un tanto abstracto. Sin embargo, existe un marco jurídico firme para el comercio de créditos de carbono y el concepto tiene sentido una vez que se comprenden los antecedentes.
Esencialmente, a partir de 1992, se hizo evidente para los responsables políticos de todo el mundo que mitigar el cambio climático requeriría un esfuerzo transnacional. Para repartir la carga equitativamente, y dado que la gran mayoría de las emisiones de carbono son producidas por la industria, se necesitaba un sistema para correlacionar las toneladas de CO2 con dólares y céntimos. En 2016 nació el crédito de carbono.
Algunas industrias superan regularmente sus asignaciones. En este caso, pueden comprar créditos de carbono, cada uno de los cuales representa el derecho a emitir una tonelada de dióxido de carbono, a naciones menos desarrolladas o a empresas más limpias.
Iniciativas ecológicas
Algunas empresas «verdes» también han descubierto cómo vender los créditos de carbono que generan, por ejemplo, financiando iniciativas de agricultura sostenible.
Varias empresas -Ford, Microsoft, Apple, Amazon, Walmart y muchas otras- se han dado cuenta de las ventajas para la marca de ser neutras en carbono y planean alcanzar este estatus en los próximos años.
En mayo de 2024, Google, Meta, Microsoft y Salesforce formaron la coalición Symbiosis, una alianza destinada a ampliar la eliminación natural del carbono.
La coalición pretende acelerar el desarrollo de proyectos de restauración de gran impacto y con base científica que impulsen el progreso hacia los objetivos climáticos mundiales.
Melanie Nakagawa, Directora de Sostenibilidad de Microsoft, ha declarado:
“Las soluciones de alta calidad basadas en la naturaleza son vitales para abordar el cambio climático, y nuestro trabajo con la Coalición Symbiosis es un paso clave hacia la consecución de nuestro objetivo de carbono negativo para 2030 mediante una cartera diversificada de eliminación de carbono. Esta colaboración ayudará a construir el mercado global de estas soluciones, lo que conducirá a más compras de restauración que nos beneficien a todos. La inversión continua en eliminación de carbono es importante no sólo para cumplir nuestros objetivos, sino para que el mundo cumpla los suyos.”
Dos tipos principales de mercados de carbono
Sin embargo, como los proyectos de reforestación y desarrollo de energías renovables no son exactamente su actividad principal, las empresas externalizan de hecho estas funciones participando en el Mercado Voluntario de Carbono (MVC ).
El MCV no está administrado por una autoridad única, por lo que es difícil determinar la cantidad de dinero que cambia de manos (aunque la cifra es sin duda muy inferior a la del mercado obligatorio).
Además, cada bolsa aplica sus propias normas de auditoría; así que, aunque es fácil averiguar cómo comprar créditos de carbono de varias fuentes, comparar su impacto ecológico real dista mucho de ser sencillo.
El Sistema de Comercio de Emisiones (ETS) está más formalizado, mejor regulado y es más líquido, ya que representa más de 60.000 millones de dólares anuales en comercio de créditos de carbono.
Las transacciones tienen lugar en varias bolsas nacionales y regionales, la mayor de las cuales es el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la UE. Los planes para una bolsa mundial unificada aún no han dado fruto.
Basado en el principio de «tope y comercio», la oferta de derechos de emisión de carbono está restringida a escala nacional, y se imponen fuertes multas a las empresas que superan su cuota.
Esto ofrece cierto apoyo en materia de precios a los inversores minoristas dispuestos a aprender a invertir en créditos de carbono con ánimo de lucro y no sólo como servicio público.
Comparación de los mercados de carbono
Cómo invertir en créditos de carbono: 3 vías para inversores minoristas
Con algunas plataformas de comercio en línea, puedes comprar una acción fraccionaria de una empresa por tan sólo 1 $ en menos de 5 minutos.
Lamentablemente, si estás interesado en aprender a comprar créditos de carbono, no existe un sistema comparable que permita a los inversores minoristas participar con tanta facilidad.
Aun así, cualquiera puede participar tanto en el mercado voluntario de carbono como en el RCCDE obligatorio o en inversiones análogas si lo desea.
1. Fondos de inversión y ETF del carbono
Algunos fondos especializados invierten la mayor parte de sus fondos tanto en créditos de carbono como en empresas con bajas emisiones de carbono. Si sube el precio de los derechos de emisión, las acciones neutras en carbono deberían seguir el mismo camino.
Los ETF de créditos de carbono suelen ser bastante volátiles: cabe esperar que el mercado total aumente con el tiempo, pero probablemente no será un camino totalmente llano.
No obstante, algunos fondos están mucho más diversificados que otros, y pueden incluir una mezcla conservadora de bonos emitidos para financiar iniciativas de sostenibilidad, acciones de gran capitalización e inversiones más especulativas. Además, muchos también están dispuestos a comprar créditos de carbono como tales.
He aquí los cinco principales ETF de comercio de emisiones de carbono para 2024, para ganar exposición a los mercados de emisiones de carbono:
- ETF KraneShares de Estrategia Global del Carbono (KRBN): Sigue el Índice Global del Carbono de IHS Markit. Ofrece exposición a los derechos de emisión de carbono de los principales programas de limitación y comercio, como los de la Unión Europea, California y otros. Es uno de los mayores y más diversificados ETF de créditos de carbono disponibles.
- KraneShares California Carbon Allowance Strategy ETF (KCCA): Se centra en el mercado de carbono de California, que es uno de los mercados regionales de carbono más consolidados del mundo. Sigue el índice IHS Markit Carbon CCA.
- ETF de Estrategia de Créditos de Carbono Global X (NTRL): Este ETF ofrece una exposición diversificada a los futuros de créditos de carbono mundiales mediante el seguimiento del Índice ICE Global Carbon Futures, que abarca varios regímenes de comercio de emisiones en todo el mundo.
- ETN de carbono iPath Serie B (GRN): Este ETN está diseñado para reflejar el precio del carbono mediante contratos de futuros sobre créditos de carbono de la UE. Es uno de los productos más antiguos en el espacio del comercio de carbono.
- HANetf SparkChange Physical Carbon EUA ETC (CO2): Este ETF proporciona exposición a los derechos de emisión de la Unión Europea (EUA) respaldando físicamente los créditos de carbono, ofreciendo un vínculo directo con el mercado europeo del carbono.
Estos ETF ofrecen un conjunto diverso de estrategias para invertir en créditos de carbono, que van desde la exposición mundial a enfoques más regionales, además de atender a diferentes apetitos de riesgo.
2. Empresas Verdes
No saber cómo invertir en créditos de carbono directamente no tiene por qué impedirte diversificar tu cartera en valores sostenibles y con bajas emisiones de carbono.
Éstas pueden incluir:
- Empresas conocidas por comprar créditos de carbono para compensar la contaminación derivada de sus operaciones normales
- Las que venden derechos de emisión creados por la mejora de la sostenibilidad
- Empresas de energías renovables que pueden beneficiarse de cualquier aumento del precio del carbono
- Plataformas que facilitan el comercio de créditos de carbono
3. Futuros y opciones sobre créditos de carbono
Al igual que ocurre con las divisas y las materias primas, a menudo es conveniente fijar un precio firme para los créditos de carbono antes del 30 de abril de cada año, cuando se sopesa la contribución de carbono de cada empresa con su cuota y los créditos adquiridos.
Esto significa que los contratos de futuros y opciones sobre emisiones pueden negociarse en el mercado abierto; funcionan de forma muy parecida a sus equivalentes basados en acciones y materias primas.
Entre los índices a tener en cuenta están:
El Índice de Futuros del Carbono de la UE (ICEEUA) y el Índice de Futuros del Carbono de EE.UU. (ICEUCBN), que contienen futuros como el XICEH25, con vencimiento en marzo de 2025, y el XICFU30, con vencimiento en 2030.
Cómo comprar y vender créditos de carbono: Riesgos y recompensas
Los particulares están en desventaja en los mercados de emisiones en comparación con las empresas y los inversores institucionales.
Los proyectos de compensación de carbono, como las iniciativas forestales, tienden a ser grandes y se negocian directamente entre las dos partes implicadas; generalmente no se reempaquetan en unidades más pequeñas que los inversores minoristas puedan permitirse.
De hecho, hay algunas formas de exponerse a este mercado en rápido crecimiento. Sin embargo, los inversores interesados principalmente en los beneficios deben abordar esta clase de activos con precaución.
Aunque técnicamente cualquiera puede participar -y existen vehículos como los contratos de futuros-, podrías encontrarte fácilmente con que no sabes cómo vender los créditos de carbono que antes estabas seguro de poder descargar.
Invertir en acciones de carbono y ETF de créditos de carbono requiere menos conocimientos de lo que sigue siendo un mercado inmaduro y a veces caótico.
Aun así, estos activos siguen siendo susceptibles a perturbaciones como los cambios normativos y las innovaciones tecnológicas, lo que los convierte en una perspectiva más arriesgada que las inversiones más tradicionales.
En resumen: ¿Deberías invertir en créditos de carbono?
En cuanto a su finalidad ecológica prevista, el sistema de comercio de créditos de carbono dista mucho de ser perfecto. Sin embargo, ha desempeñado un papel clave en la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero en los últimos años.
Desde una perspectiva de inversión minorista, la compra de acciones, fondos o contratos de futuros de una empresa debería seguir dependiendo más de sus finanzas que de sus credenciales medioambientales.
En los próximos años, es casi seguro que el mercado de emisiones se democratizará. Por el momento, sin embargo, puede resultar difícil para los inversores minoristas averiguar cómo comprar créditos de carbono directamente.
Los ETF de créditos de carbono, afortunadamente, son un sustituto cercano y te permiten determinar la cantidad de volatilidad con la que te sientes cómodo.
Investigue por su cuenta y recuerde siempre que su decisión de invertir depende de su actitud ante el riesgo, de su experiencia en el mercado, de la amplitud de su cartera y de lo cómodo que se sienta ante la posibilidad de perder dinero. La información contenida en esta guía no constituye asesoramiento en materia de inversión y sólo tiene fines informativos.
